PLN: Gubernur NBP Mengejutkan Pasar – ING

Gubernur National Bank of Poland, Adam Glapiński, sekali lagi berhasil mengejutkan pasar. Menilai penurunan suku bunga pertama telah bergeser ke pertengahan tahun dengan 100bp secara keseluruhan tahun depan, yang mungkin akan kembali mendapat tekanan hari ini, catat Frantisek Taborsky, analis valas di ING.

Penilaian Penurunan Suku Bunga Bertama Bergeser ke Pertengahan Tahun

"Kesimpulan utama dari konferensi pers tersebut adalah, menurut Dewan Kebijakan Moneter, memperpanjang pembekuan harga energi tahun depan akan menghasilkan pencairan pada kuartal keempat 2025, yang akan menimbulkan risiko inflasi di kemudian hari. Ini menunda kembalinya inflasi ke target bank sentral selama enam bulan dibandingkan dengan skenario dasar dalam proyeksi NBP bulan November, sehingga menunda dimulainya siklus pelonggaran."

"Para ekonom kami memprakirakan penurunan suku bunga pertama di bulan Mei dan 100bp di tahun 2025, jauh lebih rendah dari penilaian pasar menjelang konferensi pers - tetapi bahkan skenario ini sekarang tampak optimis. Pada saat yang sama, cerita global bergerak ke arah yang dovish, yang akan menyulitkan NBP menahan penurunan suku bunga untuk waktu yang lama di tengah pelonggaran dari bank-bank sentral lainnya."

"Untuk saat ini, bagaimanapun, reaksi pasar terhadap pergeseran hawkish ini lebih penting - dan meskipun kami memprakirakan beberapa kenaikan taktis dalam zloty kemarin, pesan NBP ini dapat membuatnya lebih permanen. Penilaian untuk penurunan suku bunga pertama telah bergeser ke pertengahan tahun dengan 100bp secara keseluruhan tahun depan, yang mungkin akan berada di bawah tekanan hari ini. Lonjakan dalam perbedaan suku bunga mengindikasikan level-level di 4,260 EUR/PLN, level penting tahun ini. Kita mungkin akan melihat level tersebut diuji hari ini."