USD: IHK Inti Bisa Panas – ING

Data inflasi IHP AS yang secara mengejutkan ringan kemarin menyebabkan sedikit pelemahan dolar. IHP inti 0,0% MoM secara langsung mempengaruhi PCE inti Desember, yang merupakan pengukur inflasi yang disukai The Fed, tetapi ini tidak secara otomatis berarti bahwa IHK inti hari ini akan sama jinaknya, catat Francesco Pesole, analis valas di ING.

Pasar Memprakirakan Proteksionisme AS

"Ekonom AS kami mencatat bahwa dua komponen IHP – tarif penerbangan dan harga sewa mobil – naik secara substansial, dan diprakirakan akan menjadi kontributor utama untuk IHK inti yang panas lainnya. Konsensus terbagi antara 0,2% dan 0,3% MoM, dengan prakiraan rata-rata di 0,25% (dibulatkan menjadi 0,3%). Itu berarti 0,3% – yang merupakan prakiran kami – harus diartikan sebagai sinyal hawkish untuk The Fed dan mendukung apresiasi dolar."

"Juga yang membebani dolar kemarin adalah laporan bahwa para penasihat ekonomi Trump sedang menyusun rencana untuk menaikkan tarif secara bertahap (sebesar 2-5% per bulan). Pendekatan ini bertujuan untuk memberikan leverage negosiasi kepada Trump sambil memiliki kontrol yang lebih besar atas efek inflasi dibandingkan dengan tarif besar yang diterapkan satu kali. Ini adalah laporan besar kedua yang mengindikasikan bahwa pemerintahan baru tidak akan mengambil pendekatan proteksionisme yang agresif dan menyeluruh. Ini juga konsisten dengan indikasi bahwa Kongres akan fokus pada pengesahan undang-undang tiga-dalam-satu (migrasi, energi, pemotongan pajak) pada bulan April, sebuah sinyal bahwa fokus awal mungkin pada kebijakan domestik."

"Kami ragu ini menjamin pembalikan substansial dari posisi beli dolar. Pasar memprakirakan proteksionisme AS, tetapi mungkin tidak pada tarif universal besar diberikan sekaligus. Bahkan jika tarif dinaikkan secara bertahap, pasar mungkin tidak seoptimis tim Trump bahwa inflasi dapat dikendalikan. IHK yang panas hari ini dapat dengan mudah membuat para investor gelisah terhadap topik inflasi bahkan sebelum tarif dipertimbangkan."