FOMC: Implikasi pada Suku Bunga AS, Valas, Pasar Negara Berkembang, Ekuitas Dan Emas - HSBC

FXStreet - Tim Penelitian di HSBC, mencatat bahwa FOMC menaikkan suku bunga federal fund sebesar 25bp; kecepatan mengisyaratkan kenaikan pada tahun 2016 akan dilakukan secara bertahap dan tergantung pada inflasi dan HSBC melihat hasilnya karena memiliki kemiringan yang dovish dan masih berharap dua kenaikan 25bp pada tahun 2016.

Kutipan penting

"Kami menyoroti Suku bunga AS, Valas, pasar negara berkembang, strategi ekuitas, dan implikasi emas:

Ekonomi: Untuk pertama kalinya di lebih dari sembilan tahun, FOMC menaikkan kisaran target untuk tingkat dana federal sebesar 25bp. Forward guidance dalam pernyataan kebijakan diubah untuk menunjukkan bahwa Komite mengharapkan untuk mengikuti jalur "bertahap" untuk kenaikan suku bunga. Selain itu, persyaratan untuk kenaikan suku bunga berubah: pasar tenaga kerja telah menekankan dan perhatian lebih akan difokuskan pada aktual dan mengharapkan perubahan inflasi. Perubahan sepanjang jalur tersebut umumnya diharapkan, dalam pandangan kami, karena mereka telah meramalkan dalam pidato Ketua Fed Janet Yellen. Pergerakan umumnya turun di tingkat proyeksi individu untuk tingkat dana federal di masing-masing tiga tahun ke depan (dikenal sebagai "titik") memperkuat, dalam pandangan kami, kemiringan "dovish" ke hasil pertemuan kebijakan ini.

Strategi suku bunga AS: Reaksi pasar obligasi mendukung pandangan bahwa ini adalah kenaikan yang relatif dovish. Kami menjaga pandangan perdagangan jangka dekat kami untuk kisaran 2,1-2,4% untuk Treasury 10-tahun, dan kisaran 85-105bp untuk dua tahun. Perkiraan yield Treasury 10 tahun AS 1,5% akhir-2016 kami tidak berubah.

Strategi Valas: Nada dovish untuk kenaikan pertama ini meminjamkan kepercayaan lebih lanjut untuk potensi kelemahan USD . Pengetatan bertahap disertai dengan volatilitas obligasi inti yang rendah merupakan faktor penting yang mendukung kasus dasar kita bahwa laju kelemahan mata uang EM harus lebih lambat pada tahun 2016.

Strategi Ekuitas: Ekuitas mungkin goyah karena investor mencerna berita bahwa periode panjang suku bunga mendekati nol telah berakhir. Namun secara historis, harga sering lebih tinggi dalam satu tahun kenaikan.

Pasar negara berkembang: Kami berharap aset EM untuk memulihkan beberapa kekuatan yang hilang, mengingat valuasi yang menarik setelah kenaikan Fed yang cukup halus, meskipun diferensiasi masih tetap penting.

Emas: Ke depannya, tindakan FOMC membiarkan emas diposisikan untuk membangun pada kenaikan, tapi mungkin hanya sedikit".