Back
29 Aug 2017
EUR: Hitung Mundur Pertemuan ECB Sep Dimulai Dengan EUR/$1,20 - ING
FXStreet - EUR terus melaju lebih tinggi meskipun Presiden ECB Mario Draghi tetap membungkam rencana kebijakan masa depan di Jackson Hole (seperti yang kami harapkan), penjelasan tim analisis di ING.
Kutipan Utama
"Fokus sekarang beralih ke pertemuan penting 7 September ECB; ekonom kami mencatat bahwa permintaan untuk rencana permainan ECB pada tapering semakin menguat dari hari ke hari; memang argumen utama yang mendukung tapering adalah kekalahan risiko deflasi, pemulihan ekonomi yang kuat dan kelangkaan obligasi. Namun, kami mencatat bahwa preferensi ECB adalah tapering hati-hati, dengan penarikan beberapa stimulus moneter yang sangat bertahap sehingga idealnya tidak menyebabkan pengetatan kondisi keuangan. Ini termasuk kekhawatiran penambahan bahan bakar ke reli EUR, yang mungkin akan segera menghasilkan efek spillback negatif (terutama dalam bentuk tekanan disinflasi) yang memerlukan beberapa perhatian dari ECB."
"Di sinilah tipe tapering yang digunakan oleh ECB bisa membuat perbedaan; tidak seperti pengurangan bertahap dalam pembelian bulanan The Fed, para ekonom kami percaya bahwa ECB kemungkinan besar akan mengurangi pembelian bulanan menjadi €30 miliar pada Jan 2018, dengan tanpa batas untuk program namun setidaknya sampai Jun 2018 dan mungkin meningkatkan batas emiten dan memperluas jatuh tempo untuk memberikan fleksibilitas maksimum untuk pengurangan saat kondisi menjamin tindakan tersebut. Di mata ECB, risiko dua arah terhadap tapering QE dapat menghindari pengetatan kondisi keuangan yang tidak beralasan dan membatasi setiap sisi atas EUR. Ketika dolar lemah adalah bagian dari alasan bahwa EUR/$ telah bergerak lebih tinggi, ECB dapat mencoba yang terbaik untuk mempertahankan kita di sisi 1,20."
Kutipan Utama
"Fokus sekarang beralih ke pertemuan penting 7 September ECB; ekonom kami mencatat bahwa permintaan untuk rencana permainan ECB pada tapering semakin menguat dari hari ke hari; memang argumen utama yang mendukung tapering adalah kekalahan risiko deflasi, pemulihan ekonomi yang kuat dan kelangkaan obligasi. Namun, kami mencatat bahwa preferensi ECB adalah tapering hati-hati, dengan penarikan beberapa stimulus moneter yang sangat bertahap sehingga idealnya tidak menyebabkan pengetatan kondisi keuangan. Ini termasuk kekhawatiran penambahan bahan bakar ke reli EUR, yang mungkin akan segera menghasilkan efek spillback negatif (terutama dalam bentuk tekanan disinflasi) yang memerlukan beberapa perhatian dari ECB."
"Di sinilah tipe tapering yang digunakan oleh ECB bisa membuat perbedaan; tidak seperti pengurangan bertahap dalam pembelian bulanan The Fed, para ekonom kami percaya bahwa ECB kemungkinan besar akan mengurangi pembelian bulanan menjadi €30 miliar pada Jan 2018, dengan tanpa batas untuk program namun setidaknya sampai Jun 2018 dan mungkin meningkatkan batas emiten dan memperluas jatuh tempo untuk memberikan fleksibilitas maksimum untuk pengurangan saat kondisi menjamin tindakan tersebut. Di mata ECB, risiko dua arah terhadap tapering QE dapat menghindari pengetatan kondisi keuangan yang tidak beralasan dan membatasi setiap sisi atas EUR. Ketika dolar lemah adalah bagian dari alasan bahwa EUR/$ telah bergerak lebih tinggi, ECB dapat mencoba yang terbaik untuk mempertahankan kita di sisi 1,20."