RBNZ Mungkin Akan Membiarkan OCR Tak Berubah Di 1,75% - ANZ

Analis di ANZ mengharapkan RBNZ akan membiarkan OCR tidak berubah di 1,75% pada Pernyataan Kebijakan Moneter Kamis depan jam 9 pagi.

Kutipan utama

“Sejak Pernyataan Kebijakan Moneter Mei, kami telah berbicara banyak tentang bagaimana lanskap ekonomi tampak bergeser. RBNZ akan dihadapkan dengan pergeseran ini karena mempersiapkan untuk Pernyataan minggu depan."

"Inflasi tampaknya akan meningkat dan prospek IHK mungkin sedikit lebih kuat di margin."

“Perekonomian hampir mencapai pekerjaan maksimum yang berkelanjutan. Tetapi prospek untuk pekerjaan dan aktivitas terlihat kurang meyakinkan dan risiko penurunan telah meningkat.”

"Dengan pertumbuhan melambat tetapi inflasi meningkat, RBNZ menghadapi trade-off."

"Pembahasan kebijakan untuk Pernyataan Agustus adalah - dan seharusnya - difokuskan pada ketegangan kebijakan yang dihadapi RBNZ dan bagaimana ia melihat keseimbangan risiko."

“Meningkatnya inflasi sebagian besar didorong oleh faktor pendorong biaya sementara - kenaikan upah minimum, perubahan pajak, dan harga minyak yang lebih tinggi. Kredibel, inflasi fleksibel yang menargetkan bank-bank sentral seperti RBNZ dapat mengakomodasi gangguan-gangguan biaya-mendorong, asalkan ekspektasi inflasi juga berlabuh, menyiratkan efek akan menghilang.”

"Selanjutnya, RBNZ akan mengawasi inflasi inti, ekspektasi inflasi dan tekanan upah yang mendasari secara erat untuk memastikan bahwa strategi mereka tetap merupakan pendekatan yang tepat."

"Sangat penting untuk dicatat bahwa RBNZ masih lebih prihatin tentang inflasi inti yang terlalu rendah daripada terlalu tinggi."

“Dua risiko utama akan menjadi pemikiran utama dalam diskusi kebijakan. Di satu sisi, ada risiko bahwa kegiatan melambat lebih dari yang diantisipasi, berpotensi memindahkan pasar tenaga kerja dari pekerjaan maksimum yang berkelanjutan dan mengikis tekanan inflasi yang mendasari. Di sisi lain adalah risiko bahwa inflasi IHK meningkat, ekspektasi inflasi menjadi tidak naik.”

“Di sisi lain, kami berharap bahwa prospek untuk OCR akan serupa dengan yang diproyeksikan dalam MPS Mei, menandakan peningkatan OCR pada akhir 2019 - cukup jauh di depan sehingga RBNZ dapat mengubah strategi mereka karena kebijakan trade-off dan kondisi ekonomi berubah."

"Kami berharap untuk melihat RBNZ mengulangi pesan netral baru-baru ini, meskipun pemotongan OCR sekarang terlihat kurang mungkin."

“Jika inflasi meningkat sesuai dengan harapan kami, OCR akhirnya akan perlu naik - tetapi tidak dalam waktu dekat. Kami tetap memperkirakan di akhir-2019 untuk kenaikan akhir, tetapi banyak yang bisa - dan mungkin akan - terjadi antara sekarang dan kemudian.”